( Article rédigé et publié le 14 Aout 2020 )

Salut

Warren Buffet avait-il-raison en ne participant pas à la remontée des indices boursiers depuis Mars dernier ?

Le SP500 a rebondi de plus de 50% depuis son point bas sous 2200 le 23 Mars dernier.

Les GAFAM n'en finissent plus de monter sans connaitre de véritables consolidations.

Tesla (tout comme la capsule Space X , il y a encor quelques jours) est en orbite , profitant d'un effet de mode.

Mais comme tout effet de mode , il y a une fin.

Et la difficulté réside dans sa date.

On a , pour y voir un peu plus clair, l'analyse chartiste .

Commençons .

Que s'est-il passé sur le CAC40 avec le Covid ?

une cassure baissière de trendline (en vert, en monthly ) passant actuellement par les 5200-5250 .

Que fait -on sur ce test des 5150-5250 ? un pullback sur cette trendline .

On a alors 2 possibilités ...

ou bien on pense que le Covid et ses conséquences, c'est du vent et un épiphénomène et dans ce cas, on se réinstallera dans ce canal , au-delà des 5250

.......

ou bien on pense qu'au contraire le pire est à venir en terme de casse sociale, de faillites d'entreprises , de hausses du chômage, de baisse de la consommation , et dans ce cas là, à minima , on reviendra au moins 10 à 15% en arrière , entre les bornes connues 3630 et 5215 soit autour des 4450-4550 .

balle au centre , donc.

En daily, on observe la formation de 3 vagues topish notées V1 V2 V3 sous les 5200 et selon une tendance baissière passant par 5320 , 5215 , 5173 ( ligne bleue ci-dessous) .

Le mouvement de reprise par ailleurs semble être cadré par une trendline haussière (en vert notée S ) reliant 4190 et 4763

Côté US, je reste toujours dans cette hypothèse d 'un range central de 10% sur le Russell 2000 entre 1440 et 1600 pts (en bleu)

Toute incursion à l'extérieur de ce range est pour le moment , (en tout cas depuis 2019) , un false breakout, en données LT .

Sur le SP500 , si 3400 est un plus haut historique, je considère qu'il ne constitue pas une résistance ultime .

Je pense en effet que 3480-3500 est plutôt ce niveau car correspondant à un report de range de 250 pts

cad :

2990 à 3240

et

3240 à 3480-3500 pts

Notons aussi que très probablement les 3500 pts sur le SP500 sont benchmarkés aux 1700-1710 pts sur le Russell 2000 , eux mêmes correspondant à une zone de passage de résistance baissière depuis 2 ans ( 1745 puis 1720 puis 1700 )

il est possible qu'à terme on ait une fan line 1,2,3 ....à confirmer bien entendu .

Côté profondeur , j'ai pris 2 valeurs clefs .

Une bancaire comme Crédit Agricole , avec 2 ranges de 2 eurs :

5.7 à 7.7

puis

7.7 à 9.40-9.70

Le titre présente des rejets vifs depuis cette borne haute des 9.40-9.70 et un risque de triple top daily .

Autre configuration qui m'inquiète à plus d'un titre : le roi du luxe, LVMH

On constate une résistance ( en rouge) reliant les plus hauts 440 et 418 .

Elle passe par les 405-410

De plus, je considère qu'en revenant en cette mi Aout à proximité des 400-405 eur, LVMH réalise un pullback sur une trendline ( notée S en vert) qui a délimité les vagues de rebond .

Or, depuis 2019, à la hausse, LVMH devançait le CAC40.

Cad que les résistances importantes étaient souvent cassées bien avant l'indice .

Ne peut -on pas avoir un raisonnement identique , mais cette fois-ci .....à la baisse ?

Est ce que la cassure de cette trendline S en vert sur LVMH, ne préfigure-t-elle pas une cassure future de la trendline sur le CAC ( voir S en vert daily, reliant 4190 et 4763) ? .

Le risque alors avec ce pullback sur 400-405 (pas encor réalisé à l'heure où j'écris ces lignes) est une formation de 2nde épaule droite , d'une ETE .

Dès lors le risque baissier est de l'ordre de 15 à 20% cad de 400-405 à 320-300 eur .

IL faut donc invalider ces risques correctifs , pour ces 2 valeurs à minima en repassant les 9.70 et 410 voire 420 eur sur LVMH.

Enfin, j'ai pris l'indice voisin, l'AEX des Pays Bas , avec sa MM200jrs totalement à plat sur 560 pts .

Inutile d'être un expert en analyse technique pour arriver à une conclusion simple :

Cette MM200jrs qui est à plat n'a pas de momentum .

Mais cela ne devrait pas perdurer .

Cette MM200jrs prendra un sens sur le 2 nd semestre 2020 pour ne pas dire , sur le T3 de 2020 .

Pour une orientation haussière, cela passe par un breakout des 580-585 pts .

A l'inverse une lourdeur serait constatée en cas d'impossibilité d'évoluer au-dessus de cette MM200jrs et surtout en cas de cassure des 544 voire 535 pts .

Dès lors on peut là aussi refluer de 10 à 15% depuis ces 560-580 pts et rejoindre le niveau rond des 500 pts .

Donc attention désormais à la position de l'AEX selon 560 pts !!

Dernière thématique d'analyse : la volatilité .

Pour ma part, je reste assez sceptique sur l'évolution du VIX toujours au-delà des 19-20 alors que le SP500 a rebondi de 50% en 4 mois .

L'hypothèse que je retiens est que cette évolution du VIX au-delà des 19-20 (moyenne historique ) est plus due au stress généré à l'approche des élections présidentielles aux USA qu'au covid en lui-même.

Quoiqu'il en soit , cela reste malsain.

Et , cela l'est d'autant plus, si on encadre l'évolution du VIX dans un wedge baissier ( en noir).

...une telle figure, en cas de sortie , génèrerait une hausse violente du VIX sur les 40-45 ....donc une forte baisse, assez vive et soudaine des indices US...peut-être 5 à 7% en moins d'une semaine ?!?

Difficile à préciser et quantifier .

Mais, le risque est bel et bien présent.

Il faut donc impérativement s'installer sous les 20 voire 19 ...et si possible assez rapidement .

Le dernier chart que je te propose est l'écart à 60 séances sur le CAC , avec une projection au 4 septembre prochain ( soit dans plus de 2 semaines) à 400 pts .

Pour le calculer tu prends les plus hauts et les plus bas de chaque séance et tu regardes quel est le point haut extrême et quel est le point bas extrême

Plus d'infos sur cette notion d'écart dans le guide pratique N°1, que tu peux obtenir gratuitement en t'inscrivant ici

https://live-traders.fr/identification.html

Pourquoi ?

car à cette date, cet écart reviendrait alors sur une zone basse (400pts) , qu'on peut assimiler aussi à une zone support ( en vert) .

Cela signifie que sur 60 séances consécutives, le CAC aura évolué dans des extrêmes de 400 pts .

Mais , cela signifie aussi que si , on est sur un support, on peut alors envisager un rebond au moins sur 500 pts, pour ne pas dire 600pts .

A partir de là, on peut envisager dès Septembre prochain , un mouvement de MT directionnel, avec pour target cet écart de 500-600 pts .

Le corollaire est donc assez simple ....si 5100-5200 n'est pas explosé , il faut alors s'attendre à un plus bas à aller chercher quelque 500 voire 600 pts plus bas sur le reste de 2020 .

Les 4450 -4550 serait alors testé sur le CAC

soit une baisse de 10 à 15% .

A l'inverse si 4763 ( le dernier plus bas récent ) n'est pas cassé , alors on peut encor envisager les 5263....Mais la condition minimale serait alors un SP500 au-dessus des 3400 pts et un Russell au-dessus des 1600 pts . Rien de tout cela à l'heure où j'écris ces lignes

ce qui ne signifierait pas non plus qu'on serait haussier LT .

il faudrait pour cela envisager une cloture en mensuel au-delà de ces 5250 pts .

Que conclure de ces analyses ?

J'ai titré cet article 'barrez-vous' pour mettre en évidence la même configuration qu'on a pu avoir à la Mi Novembre 2019.

Le Russell était sur 1600 pts

Le CAC était sur 5900-5950 pts .

Le russell reteste ses 1600 pts en cette mi- Aout

Tandis que le CAC est 1000 pts plus bas sur les 4900 -4950 pts

J'ai déjà détaillé que le timing de cette sortie des marchés en Novembre 2019 n'était pas le bon

( cf explications ici :

https://live-traders.fr/actualite--alarecherchedutradeparfait-224.html )

et la principale explication était dûe au fait que le Russell avait de grosses probabilités de casser courant Novembre ses 1600 pts à la hausse , repoussant de facto , le timing d'un mouvement baissier général sur les indices .

Je pense que, à nouveau sur 1600 pts , on a la même problématique .

Sauf que en terme de proba, c'est un peu différent :

on peut DEJA , consolider de 10% sur le Russell DEPUIS CES 1600 pts , sans attendre les 1700 pts ( Comme ce fut le cas entre novembre 2019 et Janvier 2020 )

Alors , les questions sont simples :

Faut-il déjà envisager un short swing sur le CAC DAX , en pariant sur un top de marché sur les 1600 pts sur le Russell ou bien 3380-3400 sur le SP500 ?

ou bien faut -il comme en Novembre 2019 , repousser cette échéance, attendre à minima les 1700 pts ou 3500 pts sur le SP500 et finalement ' se barrer un peu plus tard ''' et avoir un CAC qui tricote un peu plus longtemps entre 4850 et 5100 voire 5150 ?

Autre analyse contraire :

Je me plante sur mon analyse , on casse tout à la hausse : les 1750 pts sur le Russell (niveau d'invalidation de stratégie short ) , les 3500 pts sur le SP500 , les 30 000 sur le Dow jones, les 5250 sur le CAC .

Alors on aurait certainement des signes avant-coureurs de ces breakouts :

citons alors LVMH au-delà des 420 eur

Crédit Agricole au delà des 9.70 voire carrément 10 eur

un VIX enfin sous les 19 .

un début d'orientation haussière de MM200jrs sur l'AEX .

Je pense que la clef réside dans l'anticipation qu'on fait sur le VIX et de la nature de cette évolution au-delà des 19-20 .

car si on revient sous les 19 , alors on rentrerait dans un marché normalisé et le SP500 , Dow , Russell casserait ses 3500 , 30000 , 1750 pts .

Du coup le CAC réintègrerait sa trendline mensuelle au-delà des 5250 pts .

Pour le moment on est très loin de cocher les cases d'un marché normalisé .

Je pense plutot que le mouvement de hausse depuis le plus bas à 3630 doit laisser entrevoir un prix moyen , autour des 4450 -4550 pts .

On reviendrait ainsi sur un niveau plus conforme, et n'invalidant pas ce soutien des banques centrales .

A l'image de l'AEX dont je remets le chart ci-dessous :

on évoluerait ainsi dans un canal inférieur cad, entre S et le middle range

plutot

qu'entre R et le middle range .

Serions nous baissier LT ?

Non

on évoluerait plutot un '''' étage en dessous'''.

On se redonne rdv sur la plateforme pour tenter d'affiner le timing d'ouverture d'une position short swing afin de viser ce mouvement baissier .

https://www.live-traders.fr/identification.html

Globalement en ce 14 Aout 2020 , si je passe au crible tous les indicateurs détaillés, il n'y a aucun signe montrant des vélléités haussières avec à la clef un retour au-delà des 5250, ce qui ne signifie pas non plus qu'on ne peut avoir un résiduel haussier de 5050 à 5150-5200 par exemple .

je pense donc qu'un 1er signe positif retardant cette échéance de baisse de 10-15% sur le CAC DAX AEX , serait donc un breakout des 1600 - 3400 sur le Russell -SP500 .

On ne serait pas encor haussier, on ne ferait que retarder cette échéance de reflux ...nuance!!

Enfin la forte baisse en quelques heures de 3.4% sur le CAC depuis son plus haut le 12 Aout à 5097 caractérise , à mon sens, une 1ère fissure ou un 1er signal de faiblesse ...

A vite invalider !!

à bientot

David