Tels sont les éléments pouvant résumer cette analyse en ce début d'année .

Pour répondre à ces questions, on doit se tourner vers 3 axes clefs :

macroéconomique, chartiste et probabiliste

Sur le plan macroéconomique

L'avenir boursier sera fonction de la perception que les opérateurs auront sur la politique du nouveau président des Etats Unis , Donald Trump , dont l'investiture aura lieu à la fin du mois .

Les indices boursiers, SP500 en tête, en prenant quelque 10 % , suite à cette élection n'ont ils pas déjà tout intégré ? Les orientations économiques , politiques et même géopolitiques de D.Trump ne réservent elles pas des surprises en 2017 ?

N 'est ce pas là une source de stress sur certains dossiers ? quid de la relation avec la banque centrale US et de la conduite de la politique monétaire us ?

L'autre point à mentionner porte sur le spread de taux entre le 10 ans US et le bund allemand référentiel en Europe . Ne peut on pas acter une hausse des taux long termes en Europe et d'une réallocation d'actifs à venir ?

De manière générale, le risque de krach obligataire est il pricé dans le marché et cela en parallèle avec des perspectives de remontée de l'inflation ?

Quel avenir pour l'eurusd près désormais de la parité ? ne peut on pas y voir un risque pour les marges des entreprises exportatrices américaines avec un dollar plus fort si passage sous 1.0360 ? Au contraire , un euro plus faible serait synonyme de valorisation faible pour les actifs européens aux yeux des gérants us . On voit là indéniablement une possible source d'incertitude si le dollar allait à la parité voire en deça .

Quid dans ce cas de la dette des pays émergents ?

Sur le plan chartiste et probabiliste

Il faut à mon avis surveiller 2 éléments :

Le 1er est lié à l'évolution du SP500 .

Peut on connaitre une nouvelle extension haussière au-delà des 2303 pts ? Qu'est ce qui fonderait cette année cette nouvelle vague ?

Je vous invite à relire mon analyse ici sur le SP500

http://live-traders.fr/actualite--sp500enattendantjanet-90.html

On peut affirmer que le passage au-delà des 2303 se ferait sur de nouveaux catalyseurs qui à mon sens en ce jour ne sont pas encor apparus . Doit on parier sur eux ? rien n 'est si sur

Pour ma part, je reste dans cette idée d'un vaste range de 15-20% entre 2303 et 1900 pts environ ...c'est à dire qu' à peu de chose près, on serait déjà sur un plus haut sur le SP500 actuellement sur les 2270 pts environ .

Le 2 nd élément est lié à la double résistance de long terme qui passe sur l'indice CAC ( en rouge voir ci-après) . Cette droite relie tous les plus hauts depuis Septembre 2000 avec un plus haut à 6945.

De pente -9.7pts par mois, elle vaut aujourd'hui 5030-50.

Par ailleurs cette résistance se confond aussi avec une autre résistance : l'enveloppe bollinger supérieure à 100 mois . Hormis lors de la constitution de la bulle internet en 1999 / 2000, cette enveloppe n' a jamais été dépassée .

La question est donc simple pour 2017 sur le plan chartiste : Sur quel(s) élément(s) peut on parier sur un nouveau cycle haussier au-delà des 5050 ?

On sait de plus que sur le plan statistique et probabiliste, l'écart à 250 jours (soit sur 1 an) sur l'indice CAC est de 800 voire 1000 pts .

Où placer alors cet écart ?

Si on suppose que 5050 soit atteint mais ne puisse pas être franchi, cela doit il signifier alors que l'indice reviendra sur 4200 voire 4000 ?

est ce qu'un nouveau cycle haussier de long terme peut émerger pour 2017 , et se fondant sur l'instauration d 'un QE en Janvier 2015 ?....

.....2015 et 2016 pouvant alors s'apparenter à des années de transition entre 2 cycles boursiers de long terme.....

L'hypothèse que j'avais formulée pour 2016 était que 4570-4675 était cette zone de valorisation correcte du marché ....au-delà , on peut y évoluer, certes, mais sans catalyseur notable, on doit plus y voir la formation d'une bulle . Jusqu'où l'indice peut aller dans ce cas ? combien de temps peut on évoluer au-dessus de ces 4675 ?

Au contraire sous 4570 , on doit y voir un regain de stress, voire même de possible risque systémique sous 4300 pts.

Je ne crois donc pas en l'émergence d'un nouveau cycle boursier durable au-dessus des 5050 pts pour 2017 .

Je reste toujours dans cette idée que le franchissement des 4675 n'est pas fondé et qu'on doit y voir plus le risque d'une mini bulle , pour ne pas dire d'une envie de revenir sur 5000 (chiffre rond) le tout sous l'effet de considérations techniques qui prennent le pas sur les considérations économiques réelles .

Ainsi je m'attends plus pour ce 1er trimestre 2017 à une évolution dans un range de 350 pts entre 4700-4675 et 5030-50 pts.

La stratégie dominante reste une stratégie d'achat sur repli pour viser ces 5000 voire 5065 considérant en effet que le CAC évolue par palier de 130 pts

4675 à 4805

puis

4805 à 4935

puis

4935 à 5050-65

et dans chaque plan et suivi intraday sur la plateforme, je pense que la question centrale sera de savoir si on peut passer au palier supérieur à chaque fois .

En ce jour par exemple , l'idée du plan reste ce franchissement au-delà des 4910 pour viser les 4935 ...

On est en effet dans un marché normalisé où il ne se passe rien pour 90% du temps .

La stratégie principale sur tout palier extrême ( 4885-90 à 4910 actuellement) réside donc dans la recherche de petits écarts .

Enfin il subsiste un reliquat de hausse minimum sur les bancaires , je ne prendrais que l'exemple de BNPP.

Actuellement sur 61.70 eur on peut supposer que le titre regagne son plus haut historique vers 64.70 soit encor quelques 4.7 % .

Toute impossibilité à gagner ces 4.7% ou toute faiblesse naissante sur le compartiment des bancaires peut valider le range en bleu que j'ai représenté sur le chart sur le CAC à savoir ce range 4700-4675 à 5030-50

Tout n'est il pas déjà intégré sur les bancaires ? est ce que ces titres sont encor attrayants pour des gérants après 70% sur BNPP notamment ( hausse semblable sur les autres bancaires) de 36 à 62 euros?

Indéniablement les destins du CAC et des bancaires sont intimement liés .

On surveillera tout particulièrement ces titres et tout début de faiblesse relative.