(article rédigé et publié le Samedi 21 Novembre 2020 à 15h15 )

Pfizer puis Moderna ont annoncé tous 2 la mise au point d'un vaccin efficace à 95%.

La conséquence sur les marchés a été une vague de rachats de shorts sur des valeurs massacrées comme Airbus, Airfrance , Accor, Unibail, etc....

On a eu également le samedi 7 Novembre dans la soirée , le nom confirmé du nouveau président des USA , Joe Biden .

Ce mouvement haussier d'une amplitude ( de 1013 pts entre 4512 et hier 5525 sur le CAC40) s'est constitué avant tout sur 2 levées d'incertitudes .

Il correspondait à la phase finale de retour sur 5500 dont je te proposais le 17 Avril 2020 une esquisse ici

https://live-traders.fr/actualite--marchesfautilinvestiraujourdhui-230.html

et dont les probabilités , avec notamment l'élection d'un président à la Maison Blanche augmentaient :

https://live-traders.fr/actualite--unenouvellephasedemarche-257.html

Après ces 1013 pts de variation sur le CAC , la question légitime qu'on peut se poser est :

Quelle peut être la nouvelle phase de marché pour la fin d'année ?

Car si , en effet, cette hausse s'est faite avant tout sur des levées d'incertitudes, peut-on alors détecter des relais acheteurs permettant aux indices de faire encor de nouveaux plus hauts depuis les plus bas de Mars dernier .

On peut être pris ainsi entre une phase de consolidation, légitime, et une poursuite de ce rallye avec de nouveaux relais .

Citons alors les facteurs de soutien et de hausse supplémentaires :

1) les réunions de la BCE le 10 Décembre et de la FED , le 16 Décembre prochain

2) les habillages de bilan de fin d'année sur fond de FOMO (peur de rater le train et de passer à côté de performances annuelles supplémentaires )

3) le Black Friday - Cyber Monday et plus globalement l'approche des fêtes de fin d'année soutenant la consommation

4) des perspectives post-Covid.

On évoque déjà en Allemagne une campagne de vaccination dès Décembre ; les opérateurs commencent à y voir plus clair et anticipent déjà la situation macro et microéconomique sur les 6 prochains mois .

On assiste à un début de normalisation sur fond de rotation sectorielle qui n'est pas terminée .

5) le corollaire du 4) est que très certainement, des gérants n'ont pas eu le temps de rentrer sur ces annonces surprises du vaccin et tout repli sera sans aucun doute des occasions d'acheter le marché .

On peut donc déjà envisager que sur les 6 prochains mois, le CAC a une probabilité faible de se réinstaller sous les 5000 voire même 5100 pts, ces niveaux constituants ainsi des planchers solides

2020 aura été une année hors norme au niveau statistique et peut encor nous réserver des surprises sur ce plan là .

L'indicateur de volatilité, le VIX se sera, par exemple, installé au-dessus de sa moyenne historique à 20 .

Je pense qu'on est installé pour de longs mois au-dessus des 17,

exactement comme durant les périodes ...

....de 1997 à mi 2003

et

....de 2008 à 2012 .

La moyenne mobile 10 mois symbolise par exemple cet état de volatilité élevée ( en bleu ci-dessous)

Je conserve également un canal légèrement baissier sur le VIX depuis 6 mois et dont le support ( noté R en vert) passe par ces 17 .

Il faut donc rapprocher la valeur de R ( en vert sur le VIX ) à la valeur de R en vert sur le SP500 .

Cad que là où on voit un support incassable à proximité des 17 sur le VIX, il faut y voir aussi une résistance infranchissable sur le SP500 dans une zone 3650 -3700 pts

Telle est mon idée de fond .

Je serais ainsi surpris de voir un VIX chuter sous les 17 et un SP500 casser à la hausse ses 3700 pts dans les prochains mois .

Ce qui ne signifie pas qu'on ne peut pas avoir un nouveau mouvement de rotation sectorielle , cette fois-ci en faveur des technologiques et du Nasdaq .

L'anticipation de base que je formule pour cette fin d'année, est que très probablement , les opérateurs US tenteront des stratégies de shorts sur la volatilité, poussant le VIX d'abord sur les 20 , puis vers les 17 .

Le corollaire est que mécaniquement , ils pousseront le SP500 à la hausse en achetant les principales valeurs constitutives de cet indice , APPLE par exemple .

Un SP500 se rapprochant des 3650 puis 3700 est totalement envisageable sur cette base de stratégie de short de volatilité .

Le principe qu'il faut retenir sur cette fin d'année est lié à la psychologie des spéculateurs sur VIX, lesquels construisent leur anticipation sur un retour à 17 voire à des 12-13.

Or , comme expliqué auparavant, pour ce test des 12-13 ,je n'y crois pas (avant de longs mois)

Ce qui ne signifie pas qu'on ne peut pas aller sur ces 12-13 .

Mais ,à la limite qu'on aille ou pas sur ces 12-13 , on s'en fiche .

Ce qui compte, c'est de définir la target de ceux qui aujourd'hui , commencent à vendre de la volatilité ...et je la fixe à 12-13 .

A partir de là , je pense que sur la base de cette anticipation d'un retour sur 17 pour le VIX et sur le point évoqué ci -dessus :

'''2) les habillages de bilan de fin d'année sur fond de FOMO (peur de rater le train et de passer à côté de performances annuelles supplémentaires ) ''',

on augmente les probas de voir les valeurs technos revenir à minima sur leur plus haut.

Je t'ai listé 7 valeurs qui à mon sens ont de bonnes probas de bénéficier de ce mouvement de balancier :

'''''' Vente contrat Vix - Achat valeurs SP500 et-ou Nasdaq ''''''

Paypal

Netflix

Apple

Amazon

Microsoft

Nvidia

ASML ( côté sur l'AEX , et qui est ma valeur chouchou depuis quelques séances déjà avec une target à 400 eur, et qui devrait bénéficier , par mimétisme, de ces achats spéculatifs de fin d'année sur les valeurs technos) .

Par ailleurs , on a sur le Nasdaq une résistance en triple top sur les 11970 / 12100 qui coiffe tout .

Là aussi , je pense que les probabilités de casser par le haut ces 12100 augmentent sur la fin d'année , pour une 2nde vague vers 12600-700 pts

Ainsi je résume :

Stratégie de short VIX pour viser 12-13 ( mais probable arrêt sur 17)

=

Achat de valeurs SP500 avec target sur 3700-3650 et Nasdaq au-delà des 12100

=

FOMO et recherche des dernières ''''poches de performances de 2020 ''' sur fond de rotation sectorielle

=

Décalages possiblement violents notamment sur les 7 valeurs évoquées ci-dessus pour des retours sur les derniers plus hauts

Je t'ai représenté ci-après les configurations chartistes de ces 7 valeurs en daily, ainsi que leur target .

( on a eu un 1er décalage sur Tesla depuis les 415-20 vers 500 $ . Tesla faisait partie de ces valeurs cibles pouvant décaler violemment à TCT )

Quid alors pour nos indices Européens ?

Je pense qu'on devrait avoir des divergences entre indices , sur fond de rotation sectorielle.

Concrètement, un indice comme l'AEX ayant une composante plus techno , devrait en bénéficier ( notamment avec ASML 15% du poids de l'indice environ ) .

Par ailleurs, l'AEX a été totalement scotché sur ses 600 pts ces dernières séances.

Si les gérants achètent au-delà des 600 , c'est parce qu'ils visent les plus hauts historiques , au-delà des 700 .

Ce qui ne signifie pas qu'on ira sur ces 700 et plus .

Mais psychologiquement là aussi , il faut jouer , je pense, sur ces peurs de rater les trains ( de performance) et pour moi ASML holding a de grandes probas de rallier les 400 eur d'ici la fin 2020 .

A l'inverse, DAX et CAC devraient moins en profiter .

D'une part, car sur le plan statistique on aura du mal à faire nettement plus que ces 1013-1020 pts d'écart à 20 séances sur le CAC40.

D'autre part, car cette zone des 5520 à 5600 pts ou 13000 -13360 sur le DAX est une zone de résistance importante correspondant aux derniers plus hauts de Fin Février .

Citons les 13230 comme le haut du gap du 24 Février 2020 sur le DAX .

Enfin car il y a possiblement sur le DAX une fan line 1,2,3 de retournement qui me chiffonne .( cf chart)

L'indice aurait-il ainsi été tenu jusqu'aux échéances d'hier vendredi 20 Novembre ?

C'est l'hypothèse que je formule .

Gare alors aux 1ères heures de cotation des lundi , mardi 23-24 Novembre (?!??)

A l'inverse toute cassure par le haut , au-delà des 13360 serait rendue possible , très probablement par des relais apportés par des hausses sur les valeurs technos .

On boucle ainsi la boucle : autant alors jouer ces valeurs technos .

Ainsi , autant je pense qu'on peut malgré tout aller entre 5520 et 5600 sur le CAC et 13220-13360 sur le DAX ....

autant je pense que les probas d'y aller sont faibles et

....que surtout, si on y va , on devrait avoir des réveils assez violents sur les valeurs technos (citées ci-dessus) .

Mon anticipation est donc une rotation sectorielle en faveur des valeurs technos sur la fin d'année , engendrant une allocation des gérants , lesquels sortiront des liquidités sur les valeurs ayant bien monté en Europe (le luxe, Total par exemple ) pour acheter des valeurs technos comme ASML ou autres .

Dès lors, j'anticipe davantage un range à venir sur le CAC SOUS LES 5520-5600 pts

Comment alors profiter de ces possibles mouvements haussiers et violents sur les technos , notamment sur ces 7 valeurs évoquées ci-dessus ?

Exactement , comme on a pu le faire sur des stratégie sur Airbus ( 2500%)

ici.https://live-traders.fr/actualite--guidepratiquen8lesstrategiessuroptions-260.html

cad en achetant des calls à échéance courte : Décembre 2020 .

Les plus prudents attendront un 1er signal avec un Nasdaq au-delà des 12000 pts .

On ne serait pas encor haussier, mais on aurait très probablement un timing meilleur.

On peut alors allouer des 1ères louchettes de calls sur ces valeurs .

Puis compléter par la suite sur signal chartiste avec une 2nde ligne : par exemple APPLE au-delà des 122 $

On se retrouve lundi pour tenter de déceler la réaction à ce test des 5520-5600 sur le CAC et 13150/13360 sur le DAX .

Faut-il poursuivre cette stratégie d'achat sur repli en allant chercher les derniers points hauts encor possibles : citons 5547 et 5580 sur le CAC ?

ou bien

Faut-il au contraire chercher (enfin) une consolidation et un retracement de 23.6% à minima ?

https://live-traders.fr/identification.html

A bientôt

David